Drewry Mali Sağlık Kontrol Raporunu Yayınladı

Zorlu bir 2023'ün ardından, konteyner taşımacılığı 2024'te Kızıldeniz krizi, liman tıkanıklığı ve talep toparlanmasıyla toparlandı. Süveyş Kanalı'nın kapanması gemileri daha uzun Ümit Burnu rotalarına zorladı, kapasiteyi daralttı ve navlun oranlarını yüksek tuttu. Sonuç olarak, 2024 EBIT'inin tahmini 75 milyar ABD dolarına çıkması bekleniyor, bu önceki projeksiyonumuza göre keskin bir yukarı yönlü revizyon.  

Piyasadaki bozulma ve değişimin bu arka planında, büyük konteyner nakliye şirketlerinin mali durumlarına ilişkin son yıllık değerlendirmemizi tamamlıyoruz. 2024'teki güçlü iyileşmenin ardından, bu yılın (2025) tedarik zinciri bozulmalarının hafiflemesi ve ekonomik belirsizliklerin artmasıyla daha yumuşak oranlar, artan borç ve artan oynaklık getirmesi bekleniyor.    

Bu rapordaki analiz alanları ve temel bulgular:

2024 yılı kârlarının yıl başı beklentilerimizi aşması bekleniyor: Uzun süren Kızıldeniz krizi navlun ücretlerinin yüksek kalmasını sağladı ve bu durum sözleşmeli operatörlere kıyasla spot odaklı taşıyıcıların lehine oldu.

2025 görünümü ihtiyatlı bir hal alıyor: Navlun oranlarının düşmesi ve sektörün tahmini EBIT'inde yıllık %14,7 düşüş yaşanması bekleniyor. Piyasa belirsizliği, değişen ittifaklar ve düzenleyici baskılar marjları daha da etkileyebilir.

Finansal istikrar iyileşiyor, ancak borç artıyor: Sektör genelindeki getiriler güçlendi, ancak taşıyıcılar filo genişlemesini finanse etmek için borçlarını artırdı, belirsiz gelecekteki kazançlar nedeniyle dikkatli olunması gerektiği sinyali verildi.

Çevresel düzenlemeler filo değişikliklerini yönlendiriyor: AB ETS'nin 2026 yılına kadar %100'e genişletilmesi ve FuelEU Maritime'ın (2025) daha temiz yakıtları zorunlu kılmasıyla birlikte, taşıyıcılar karma yeşil stratejiler benimsiyor; bazıları metanole yatırım yaparken diğerleri LNG'yi tercih ediyor.

Dikey entegrasyon yavaşlıyor ama devam ediyor: 2024'teki 14 anlaşmanın çoğunluğu, temel konteyner nakliye varlıklarından ziyade son mil lojistiğine odaklandı.

Borsa güveni zayıflıyor: Drewry Container Equity Endeksi 2024'te %17,6 arttı ancak 2025'in başından itibaren (30 Ocak'ta sona eren) %8 düştü. Bu düşüş, yatırımcıların Kızıldeniz kesintilerinin hafiflemesi durumunda beklenenden daha erken bir faiz oranı düşüşüne karşı dikkatli olmalarını yansıtıyor.